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这一切的起点源自于8月16日，全球最大的半导体和显示器设备制造商应用材料公司（Applied meterials）对于销售前景的看淡，尽管其CEO表示“有望在明年上半年迎来稳定”，但毫无疑问，半导体多头开始松动，市场纷纷讨论——半导体3年大周期见顶了吗？

对于上市公司多环节财务造假，如何杜绝，很多专家虽然指出需要从资本市场环境、监管角度等各个方面采取措施，但多年来效果也一直欠佳。对于投资者来说，只有充分了解了上市公司财务造假发生的原因、造假企业的套路，学会利用财报分析规避造假标的，才能更有效地避免踩到雷区。四点可供参考：

春节前期，多家上市公司因商誉减值、资产减值出现“业绩爆雷”，对于突然到来的巨额减值，市场将其解读为“合法”的财务造假。对此，陈绍霞认为，这样的做法确实不违规，但也的确不合理。类似天神娱乐、东方精工、人福医药等公司均是在三季报中还预计全年业绩盈利，来年一月底即修正了此前的预告，大额计提减值后转为了巨额亏损。明显是想通过一次性减值计提，将未来的风险提前释放，通过业绩“洗澡”为未来的增长埋下伏笔。陈绍霞进一步表示，并购标的业绩不达预期多数是有一个过程的，而很少会在突然间出现，上市公司短期内将业绩预期由盈转亏，突然一次性大额计提减值准备显然是不合理的。

一是基本面持续向好。从一季报数据看，上市公司业绩拐点大概率已出现。二是A股自身改革红利。资本市场定调“牵一发而动全身”，注重间接融资向直接融资倾斜。设立科创板并试点注册制，制度改革再进一步。三是管理层勾画出提高上市公司质量最新蓝图，资本市场生态由此将进一步得到净化。四是“新基建”成为补短板重要方向，在产业政策支持下，5G、集成电路等为后市提供做多抓手。总的来说，经历2018年持续调整，A股风险因素释放充分，A股保持韧性之余更应秉持长期向上的自信。

我们发现，追捧落后半导体潮流的趋势会继续增长，在基本面已经开始滑坡时，投资者还是相信这个板块，（这符合我们的做空理念），现在只需要一个市场信号而已。日本瑞萨电子（Renesas）二季度警告利润不佳，随后又用现金巨资收购美国同业IDT（集成设备技术公司），收购金额是IDT销售额的七倍之高。我认为警钟已经敲响了。

追逃追得如此之紧，只是为了抓人吗？其实，追逃最终是要确保投资者的财产安全。“人抓回来了，嫌疑人的资产信息就明确了，尽可能减少群众的损失，这也是办案的落脚点。”上海市公安局经侦总队一支队支队长周海峰说。目前，上海警方部署了多项措施确保高效完成追逃任务。原则就是“有逃必追、追逃务尽”，对每一个未抓获归案的在逃人员建立了“一人一档”，明确“一人一策”，实行“一人一专班”，落实各项侦查和追逃措施。