
三是管理人结构日益多元。公募基金发展坚持了开放、包容的思想。在管理人股东构成上,积极引进境内外各类股东,海外股东带来了先进的投资运作经验,银行系股东增强了行业资本实力,券商系股东提升了活跃资本市场的能力,实业界股东拓宽了服务实体经济的广度和深度。在管理人类别上,扩展了保险公司、证券公司等机构直接持有牌照开展公募基金业务;而大部或全部由专业人士持股的公募基金管理人为行业带来了新的活力。
年初时基于乐观假设去投资,虽然去杠杆会有压力,但可以当作短空长多的因素。当时认为市场的主导因素有两点,一是全球增长好,二是国内产能利用率高,而制造业投资又比较低,因此大环境下盈利具有稳定性。但是当去杠杆进程开始之后,低估了去杠杆带来的定向压力。这一轮去杠杆以表外去杠杆为主,上市公司大股东受到的影响很大。因为他们是在信用宽松时,金融机构最愿意投放资金的民营主体。在2014年、2015年传统行业受压,希望通过向互联网转型实现新的发展,许多上市公司大股东通过股权质押的方式获取表外信用,进行并购重组,寻求转型突破。这些举动冷静下来看会有一定的挑战,但实际发生时,发生的速度和所带来的影响还是超乎预期。
信贷资产质量方面,到三季度末,商业银行不良贷款余额2.03万亿元,较上季末增加751亿元;商业银行不良贷款率1.87%,较上季末上升0.01个百分点。信贷资产质量保持平稳。2018年三季度末,商业银行贷款损失准备余额为3.67万亿元,较上季末增加1755亿元;拨备覆盖率为180.73%,较上季末上升2.03个百分点;贷款拨备率为3.38%,较上季末上升0.05个百分点。
此次改革对于银行体系乃至金融体系支持实体经济的重要性与科学性体现在哪里?未来,LPR形成机制还有哪些有待完善之处?除了完善LPR形成机制,商业银行贷款利率的显著下降还有赖于哪些因素?就上述问题,《金融时报》记者采访了中国社科院世经政所研究员、平安证券首席经济学家张明。
责任编辑:谢海平领跌股逐步止跌领先股持续强势⊙张德良 ○编辑 杨晓坤每一轮股市行情的发动,总需要两股动力的共振,即领先股群体的强势效应与领跌股的有效止跌。当然,领先股与领跌股群体的市场表现,也决定着未来行情级别的大小。先看A股2015年见顶以来的大调整周期,这一轮调整的领跌股群体有两个,即以中小创为核心的创新科技成长股及以电力能源为核心的周期股。今年以来,前者已开始筑底回升,目前已进入复杂的区域震荡(右侧交易平台);近期电力能源股也开始异动,以华电国际、国投电力为代表,股价已突破250日长期均线的反压,其情形类似于一季度的计算机板块。相关龙头品种的估值处于历史最低区域,叠加行业基本面成长拐点,形成“技术面+估值+基本面”的共振。
券业2020格局或将重塑券商高管变动也好,营业部调整也好,无不例外可以看出券商战略的变化。2020年,对于券商而言,是改革持续的一年,具体来看:一是继续拥抱金融科技,积极向财富管理领域转型。当下,市场竞争加剧,金融科技已经成为左右竞争格局的关键性因素,人工智能成为提升金融服务质量、增加客户粘性、获取市场竞争主动权的支撑性技术。